基金的费率结构比如2/20这种，都是管理费直接扣除管理费绝对数值（vs。乘以管理费率%）然后net的20%作为绩效奖金吗？

老师，可以讲一下R27的第八题的三个选项吗，谢谢老师

在2015年题目的GKmodel里，增长率有两个一个是股利增长率一个是totalreturn增长率。应该用哪一个？根据高登增长模型推导出来的应该用股利增长率？

课后题R27第18题B的解析不懂：Charging a management fee (a fixed percentage based on assets) lowers the level of realized return without affecting the standard deviation of the return series.这里不管业绩正负都收管理费的话那最终净回报不是更离散，std更大吗

老师，原文里哪一句话提出了，要利用利率的下降来增加资产，以匹配负债。我找不到相关的句子啊

老师好，请问为什么receive fixed/pay floating in the steep market？更陡峭的话，收益率上升，支付的不是更多吗？pay floating指的是pay floating rate吗？谢谢

Foundation 要求当年的捐赠必须全部花掉，那这样的话基金里面哪里还有剩余的钱呢

我记得在基础班里，esop说过，把stock卖给了自己公司的db plan 也是不会是去控制权的，可以解释下为什么leveraged esop会失去控制权吗？。。。另外，能解释一下 leveraged esop如何构建defer tax的方法吗？谢谢

题中的excess return的计算应该是高评级债券的算法吗？如果是低评级债券，是不是应该用spread-（DTS*spread变动率）- credit loss？

老师好，请问long call/put到底是都增加convexity（图1）还是一增一减（图2）？谢谢