managerC为什么是discretionary？

R4原版书例题9有两个疑问 1.为什么资产的数量大于观察到的数量，sample VCV为什么不能用，而factor model 可以用 2.答案中factor model 有一句话，It can substantially reduce the number .……and it can substantially reduce estimation errors ，这句话请解释一下，还有为什么因子模型会减少估计偏差

老师，这道题我虽然猜对了，但是答案看不懂，麻烦讲讲

R4原版书例题8 1.题目第一个假设是说经常性账户的赤字一般高于GDP6%，由于经济的有竞争力了，经常性账户的赤字下降到3%，是这样理解吗？ 2.第二问的答案是说贸易板块的成本高于通胀，所以汇率贬值，请问贸易板块的成本高是从哪里看出来的，还有这一问，我这样理解的，目前的通胀高于全球的通胀，所以会贬值，这样回答正确吗？但是利率上升，导致资本流入，货币升值，这与前面讨论的货币贬值矛盾，该怎么理解这一问 3.第四问和第五问麻烦解释一下

mbs是几类负债啊？

请问Fund 2为什么不算Bottom-up approach ？

PPT141 页的例题中，方差、标准差完全没有出现百分号的形式，按照美国人的习惯视同单位，运算中先不考虑，但最后要加回来呀？还是说完全不用考虑？10万块不加杠杆，做多波动率，可以赚12万8？

老师，这道题我觉得三个选项都没法选啊？

reading 14 课后第8题 为什么12年的Government YTM上涨4bps是用10年的（80%x1.85）加上20年的（20%x 2.5%）？

老师，对于这道题，请问材料中提到的“a single-factor”model中提到了factor exposure is fully neutralized。请问单个factor做到netralized，是什么意思？