课后题R32第32题，题目和选项有点晕，没太看明白，请老师讲解下

老师好， irene老师视频36:21 对比foundation和endowment，为什么foundation目标是做慈善，反而政府还是利益相关者， endowment objectives是support institution， 反而政府不是利益相关者？谢谢老师

这道题选A：但是我的理解是，如果使用fator-based，不是可以避免risk overlapping 吗，这也是这个模型的优势。那跟A的表述是冲突的，应该怎么理解？

老师好， irene老师视频34:31 讲foundation liquidity and investment horizon， Unlike universities, which have other sources of revenue outside of spending of their endowment, foundation are replied upon almost exclusively to meet budget. 第一个问题是： 这句话怎么理解？Irene老师说的是endowment的收入来源，不应该 说大学的收入包括政府支持，企业支持， 还可以endowment spending开支吗？ 第二个问题是这是在对比大学和foundation的收入来源吗？ 不是在对比endowment和foundation对吧？ 第三个问题是endowment spending这个词是什么意思哦？ 是endowment花出去的钱？ 谢谢老师

可以解释一下选中的这句话吗，我没懂为啥。

Solution1和2的公式都没见过呢

R32第13题，题目太长没太看明白，请老师讲解下

老师，关于22年Mock客观题的第20题，没看懂答案，请问具体的理由是什么，体现在哪里？谢谢

老师请问，market manipulation 里的information based 和 misrepresentation的区别在哪里呢

”可以向机构客户提供月度业绩但是对个人客户只提供季度业“，请问这样肯定影响公平吧？比如机构客户就有可能提前预测业绩从而卖出或者买入了呀，这样的信息不对称怎么可能仅仅是差异化服务呢？如果这样也行，那那些投资研究结果岂不是也可以先发给机构投资者里了