Nicholas2022-05-12 13:23:56

同学，下午好。
在短期或中期，汇率主要受资本流动的影响。资本会流入经过风险调整后能获得最高收益的国家，那么在国际资本高度流动的情况下，将预测汇率变化视为一个投资组合，通过构建法构建出如下公式：
汇率变化=短期名义利率差+期限溢价差+信用溢价差+股权溢价差+流动性溢价差
短期名义利率差，货币市场可实现；
短期名义利率差+期限溢价差，政府债券可实现；
短期名义利率差+期限溢价差+信用溢价差，企业债券可实现；
短期名义利率差+期限溢价差+信用溢价差+股权溢价差，公开交易证券可实现；
短期名义利率差+期限溢价差+信用溢价差+股权溢价差+流动性溢价差，私有资产可实现。
当该国的风险调整后收益更高，则资本会流入，则更好的支持本币升值。
所以在这个题目中，对本币支撑的排序是私募股权>公开交易股票>公开交易债券，并且债券在借新还旧的过程中可能出现断层，引发危机。

A国货币主要投资于PE，B国货币投资于公开股票市场，C国货币投资于公共债，题目问哪国最可能陷入货币危机。如果按照从好到坏的优先顺序排列的话，Foreign direct investment是最有利于本国货币的，外资会长期地对本国经济发展进行出资；其次就是private real estate和private equity，它也是长期投资；再接下来是public equity；最底端的是debt。只需记住这个顺序，FDI>private real estate=private equity＞public equity＞debt。

这里是说某国投资于什么产品，想考查的是外币直接投资最有利于本国货币的排序。

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