如何理解DB plans 的actuarial discount rate里已经包含了 future inflation？是指以下statement是错误的: Both of DB plan and foundation should consider the effects of future inflation on return by compounding (or adding) real return and inflation to determine nominal return needs。

老师，你好，原版书课后题reading 13的第21题，能否解答下，原版书的解释看得不是很明白，谢谢。

HNW Worldwide Case官网题第3题 衍生品中的roll yield 到底是什么？当远期价格小于现货价格时我要展仓所以需要在现货市场上以一个高价卖出然后在买入一份远期合约 由于卖的贵买的便宜所有roll yield 为正 对不对？但是这个题目的答案解释说 他在t=0时刻卖出远期欧元卖i的便宜 现在到了交割时候由于现在（t=6个月）现货价格高所以现在要买入欧元买得贵 所以是roll yield 为负？ 这明明是两个概念吧 roll yield 应该是在同一个时点一买一卖之间的差价吧？ 答案这里描述的是两个不同时点啊

老师，冲刺笔记这里写到说“被动管理的组合管理费是比较低的，因为不需要进行research的工作”，但原版书R16课后题的method 1描述的fully replication的费用又是高的，一般被动管理约等于就是fully replication了吧? 这两个费用是否有所矛盾，该怎么理解？

HNW Worldwide Case Scenario衍生官网题第3题 谢谢

HNW Worldwide Case 这个计算平仓所产生的现金流我大部分都懂了 只是有一点不清楚 我记得原版书课后题 有一个类似的题目 只是它是用现货市场去平仓的 那时候并没有涉及现金流折现问题 只是两者做差就求出来了 是忽略了货币的时间价值吗？

课后题R33第三题，IPO分配算法的错误应该怎样做才正确呢？

Heights Case 关于volatility exposure 这trade 1 ; trade 2 ; trade 3 除了判断方向以外 对冲的notional 怎么计算？ 比如trade 3 方向是没问题 在未来波动率上升时带来收益 但是对冲头寸是vego national=潜在的股票损失 vega notional 是波动率变化1%所带来的收益 还要再乘以波动率的变化量才是variance swap给我带来的总收益 此时它不一定等于股票组合带来的损失吧 因为 股票下降 波动率上升 这两者之间是负相关 但是不是完全负相关啊

Q7，在现实生活中 期货产品的价格是有multiple的么？股票现货的话，EPS*multiple=股价，也就是股价里包含了multiple。期货是不一样么？

老师，1-AS为什么是portfolio和banchmark一致的部分？被动偏离的部分不算吗？按老师举的例子，如果AS=20%，那么说明还有20%是被动偏离的，那么和banchmark一致的难道不是只有60%了吗？这一点没理解