老师第5题，270天合约到期，现在180天过去提前清算，不需要像forward一样反方向平仓结算，这是因为future本来就每天结算，任何时候提前结束都可以对吗？假设如果用的是forward的话，这里是long GBP/EUR合约，我们就要short 一份在第270天到期的GBP/EUR合约，并折现回180天计算损益，再与证券本身的损益合并计算出整体回报率对吧？

老师，您好，请讲解一下为什么该科目LM6中，Excess spread return = Spread0 - (EffSpreadDur x ∆Spread)？这个公式的原理是什么？谢谢。

老师，您好，请讲解一下该科目LM5课后题的Q16，特别是A选项为什么是trade at discount（虽然derivatives科目基础课时老师解释过，还是没有完全理解透）？以及为什么B选项不正确，谢谢。

老师，您好，有劳讲解一下该科目LM5课后题的Q13，尤其是为什么在portfolio那一行的difference(-1.220)是modified duration？谢谢。

老师，您好，请讲解该章节LM5课后题Q9，谢谢。

请问能否简单概括为，fundamental approach看的是估值valuation，quantitative approach看的是预计的return？

前面的slowdown已经是倒挂的曲线了，然后在contraction萧条期时，短期下降，长期上升，不应该是更平坦吗？为什么会是陡峭呢？

老师好，冲刺笔记P299，关于介绍费，书上写了两条比较类似的情景：①我向客户推荐雇主公司，获取的酬劳不属于推介费，而是提成，属于正常收入。②我把客户推荐给同公司的不同部门，获取的酬劳和好处属于推介费。这两个其实都是把客户推荐给我的公司，一个不属于推介非，一个属于，那么区分①②的关键点，是不是在这里就默认①中我就是专门拉客户的销售人员，而②中，我是公司销售部以外的员工，比如风险部的员工？这样理解对吗？

第六题对应地题干在哪里？问的是equity为什呢答案是bond相关的

老师我想问下，1）像案例中这样已经买入了EUR标价的股票，但最终还要换回美元，是不是可以一直假设CFA默认美元为本币，而我们要hedge的永远是外币下跌的风险（外币上涨是利好而不是风险），所以无论何时，都是去short外币为单位的forward或 short 外币为base货币的call option或long put option ，要么是 long 本币（美元）为单位的forward或call option；这样总结正确吗？2）无论题目给出什么暗示，都以上面的方法去应对思考，比如这个案例中题目故意误导“Finder told Oldman that MWA was forecasting that the euro was likely to appreciate against the US dollar in the next six months”说EUR要升值，那正常我们如果预测要升值，肯定是去做多升值货币EUR获得利润的，又何必short USD/EUR forward ? 只有一个解释就是，无论案例中说是预测升值还是贬值，我们都不相信预测，只担心下跌风险，因此去short USD/EUR的forward， 对吗？