关于第三题A选项，①为什么yield curve应该平的？老师讲题时，平的是为了让再投资收益也是5%，为什么再投资收益5%就可以the guaranteed value is achieved？②原文：银行出售了一份为期五年的保证投资合同，保证每年的利率为5.00%。——这就是银行的负债，现金流情况是每年支利息5%，到期末本金1+利息5%；再买入一个资产来匹配负债，目标收益率为5.00%、期限为5年的债券，——这个目标收益率是什么？以及假如债券资产本金和银行负债的本金相同，他们期间、期末现金流还相同吗？③原文这个做法不符合免疫的三个条件，所以很容易看出来是错的。而且很明显没提到PVA≥PVL。老师讲A选时，提到收益率曲线是平的，才能让the guaranteed value is achieved，是不是这道题本身就暗示了PVA≥PVL这个条件？所以the guaranteed value is achieved？④银行的这笔负债PVL就是这个合同的本金，那题中出现的那个用来匹配的债券资产的PVA是什么呢？

如果单看RMRF这个因子，可以知道投资组合偏向什么类型的股票吗？

这题的A和B为什么不选呢？

老师，您好，请分别详细讲解一下该科目LM3课后题的Q3和Q5，谢谢。

老师，在冲刺笔记里，提到RBSA时，写到“增加了额外的分析步骤来估计风险因素”，具体指什么？提到HBSA时，写到“额外的计算工作量”，这又具体指什么？谢谢！

老师，这里讲到用王朝信托和直接利用exemption额度的区别，主要差异在1290万额度的投资增值部分也能免遗产税，1）请问这个遗产税免除，但需不需要交investment return tax？2）investment return tax 是包括capital gain tax和interest & dividend tax吗？2）我感觉老师说的这个差异优势只适用于Carlo死后先把钱给到妻子，妻子死后再把两者额度合并传承给下一代的情况， 设想：Carlo死的时候为T0时刻，直接把1290万额度用掉给到孩子，剩余钱给到妻子，妻子T1时刻去世把1200万额度抵扣完再给孩子，那么孩子在T0时刻拿到1290万是免税的，他依然可以通过自己的投资收益获得T1时刻的1290*1.06三次方的Future value，并在T1时刻从母亲那里获得抵扣完1200万额度的全部剩余遗产，请问这样的话和王朝信托又有什么区别呢？除非一个需要交investment return tax另一个不需要？

Can you please further explain Q3 answer: "If corporate bond yields fall relative to Treasury yields (ie, the spread narrows), the hedge might overcompensate because the assets or futures may appreciate more than the corporate liabilities." Why are not the corporate liabilities appreciate more than the assets due to the narrowed spread?

这一题的表格要如何看呢？是累进税率制吗？column1是指超出column2的部分吗

这道题没有视频讲解，而且第四题的提问和题干内容对不上

这一题要加checking account的50吗？