百题case 3第2题里的： tax rate on income earned on unsurance proceeds，这个是什么意思？

Q3里面是吧200mil yen当作X，0.8*X=0.8*200mil=160=Y，可以这么理解吗？X不是R（FX）外汇汇率的变动么，这里怎么直接是外币的exposure？

百题case 3第2题，为什么是greater risk of free rider？不是应该benefit from free rider?

这个里面说的是谁的tracking error最小，谁的价值变化最小？可以用X、Y和R（DC）、R（FX）两种方法说一下吗，谢谢

百题case3 第一题，active 的strategy一定会费用高吗？假如是passive的，但是构建的难度很大，按道理一样会费用很高。是不是在这种题里不用考虑这些？Beto是一个全球市场的，及时stratify，交易成本也会很高吧？

1. Q4, statement 1中direct one-for one hedge ratio是怎么hedge的呢？ 2. MVH中的Y是R（Dc），X是R（FX）是吗？还是根据情况，x和y所指的内容会变化。 3. 冲刺笔记里Joint optimization中说的改进方法，可以列式讲解一下吗？ 4. 传统的MVHR是指的铜期货，铜现货吗？或者Y是R（Dc），X是R（FX）？

百题case 3里，为什么会有status quo？感觉是认知问题，不是情感问题。

想问下第二题是从哪里看出 这个客户的账户是从哪里看出是construct in layer的呢？

第四题老师能讲解一下吗，从题目到视频解析，整体没太明白

老师，Mock A am case8.3怎么理解？