IRR用计算器计算的按键步骤及细节顺序可以提供下吗？

什么鬼，前面分析这道题得时候说考虑了流动性差成本高，所以应该设更宽的range，但是到答案里又说考虑了成本应该最后的结论是更窄的range。这啥呀，本来这部分已经讲得有点乱，现在前后矛盾简直一锅粥。

tax的影响到底怎么理解，之前老师的解释说上涨了要交capital gain tax，设置更宽range，下降了会有税盾效果，设置更低range，这里的上涨下降好像指的是profit是吗？但是这里怎么变成税率上涨还是下降了？税率下降也不会产生税盾效果啊

老師好、可以請教一下第二題 risk of free riders 是怎麼產生的嗎？看不太出來

老师好 我感觉我学混了 这里老师说 预计bond收益率要下降，因此准备下调bond的比重。只看这句话我能理解，但是我一想，bond收益率下降，但bond的价格就上升了吧，债券价值上升为什么要调低权重呢？因为可能超过IPS投资比例闲置？请老师讲一下。我学完之后都成一锅粥了。

公式推导发我看一下吧

经济扩张后期，股价上涨还是下降

老師好、 請問一下第4、5題都是volatility skew, 為什麼第四題是long OTM put,但第五題是short OTM put？

原版书core第2本，127页 option payouts那段：“e.g., convertible bond arbitrage in which the manager goes long the convertible bond, short the equity for the same underlying, and hedges the interest rate risk)”这是咋对冲的？不理解

通过futures获得80m的敞口，应该只需要很少一部分的保证金，为什么算additional cost要用本金乘以75%呢？