图successful trails是什么意思？

个人IPS课后题example 12 比较 固定年金和 可变 年金区别那里，答案说即期年金仅仅支付10年期，是啥意思？不是 只要活着 一直支付吗？

bear spread的profit关于Clow和Chigh的符号写反了吧

可不可以说spread的四种应用的目的都是放弃upside return以limit downside risk

请问HIFO难道不是跟specified lot一样都是最tax efficient的吗？因为原理都是选tax basis最高的，交最少的CG tax，只是specified lot method

最后一个优点是什么意思？

请问可以总结一下Monte-Carlo Smulation, MVO, risk-facotr based optimization都分别在什么情况下应该使用吗？ 谢谢

第一题中，用交易前的价格作为基准，究竟是28呢，还是20.34，还是23.01呢。第二题中用23.01作为了决策价，但23.01是日中的价格的呀，这是不是与第一题用交易前的价格作为决策价相互矛盾了呢。

这个allocation是10%的total reserve asset的allocation吧，不是整个portfolio的，reserve asset还需要在fixed income里占比那么高吗？因为已经surplus了呀

第三题能请老师讲解一下么