这道题的第二问为什么不选value tilt而是quality tilt，

第8小题的解析，没有解释为什么加一个factor，holding-base方法划分类型会发生改变啊

老师好，借第一题请教一下知识点，an effective style analysis of risk factors是指return-based style analysis（RBSA）吗？以及什么样的公司比较方便进行an effective style analysis of risk factors？

老师好，借第四题额外请教一个知识点，组合中经理相较于benchmark超配了北美，但North Amercian的market index return实际上大于北美benchmark return，这是不是意味着BF model下Allocation effection实际上是负数？

第六题，请问一下allows for在这里怎么理解？明明应该是需要更高的capacity才能采用long only，怎么变成了允许有更高capacity？

第三问一定要说portfolio 1和3为啥不是最好的吗？能不能只讲portfolio2为什么好

第二题可以只写short 44 future contract吗

Q1可以讲一下这句话吗？以及为啥要写这个

既然risk reversal 有long和short ； long时候 基础班讲的是 OTM put波动高 期权费更贵要卖掉，然后buy OTM call期权费便宜差价赚钱，那么short的时候是什么样的情况下选用的？

老师好，第三题不是很明白，（1）预测收益里面HF和Public Equity收益都是负数，为什么还要继续多配呢？尽管是stress testing，但是既然给了这个表格那么也还是要参考吧...HF和Public Equity减配没有达到range的Lower bound（2）TAA本身是短线操作，那么即便我不投HF和Public Equity，因为Cash和Bond的收益率不错，短期减配HF和Public Equity空余出来的资金持有cash和bond也不是不可以？