老师，麻烦问下，短期利率波动率越大，那和‘月度的波动率等于年度的波动率除以根号12’是不是矛盾？因为后者变小了

老师，麻烦问下，不含权债券用直接用即期利率和用二叉树两种方法算出的结果是一样吗？

请问蓝色长方形部分和绿色三角形部分都是从3时点开始算，为什么绿色部分不是D3 x（1＋g）/（r-g），而是D3 /（r-g）？

老师， 麻烦问下，房利美，吉利美这些属于SPV吗？

老师，麻烦问下，这里是默认收益率曲线向上倾斜吗？

网课老师在本章课程视频37分15秒说到，成交量加权平均价格（VWAP）的计算公式不需要去记忆，只需要记住“大值减小值”即可，也就是假设VWAP交易成本一定为正数。但Note Module 48.1第5小题却出现了VWAP交易成本为负数的情况。本题为买单（Buy order），但交易者VWAP却低于标杆VWAP。个人认为公式中，究竟是谁减谁，还是需要理解、记忆一下的。

第48章课本后习题集第6题。本题我选择了正确的选项（个人感觉陈述1：“电子交易系统比传统交易系统更高效、也更便宜”比陈述2更为直白），但不知道陈述2“电子交易系统吸引了很多买方交易者，竞争的激烈化导致了买卖差价的下降”错在何处。根据答案讲解的描述，电子交易系统的确导致了交易的活络，同时也导致了买卖差价的下降。那么陈述2和陈述1一样，也应该是正确的。

老师，麻烦问下，ROIC分子是加DTA,减去DTL对吗？

老师好，有个理解问题想不通，关于希腊字母Theta。（1）Theta小于0，是指负相关的意思吗？（2）上面的Value=0，是指的S=X的时候吗？期权价值等于零。（3）如果是指time to maturity的意思，那么越临近到期日，time to maturity越小，期权价值越小啊，这个是正相关大于零的意思。（4）老师也有提到time decay的概念，这里的theta是不是time dacay呢？如果是可以解释通这个小于零关系。网课这一段倒回去听了几次，感觉我想的没错，但是不知道为什么这个表述有点让我费解，请帮助解答，谢谢

下图中，关于企业style的判断，为何beta值为负，溢价为正，整体为负的风险补偿的情况下，答案判断为——增长型企业？？ 公式中beta值为负、溢价为负的情况下可以理解；但此时题目中给出的溢价为正，还可以这么判断么？？