课本第35章第26题。图2是我根据网课归纳的笔记。根据网课老师所归纳的公式，YTM-rf=POD%*LGD%，套用到本章数据中，债券1的POD%*LGD%为（100%-98%）*（100%-40%）=1.2%，考虑到风险的YTM为105*（100%-1.2%）/100=3.74%，所以等式左侧（YTM-rf）应该为0.74%，等式右侧为1.2%，两者均小于任何一个选项。就算按照不考虑风险的票面利率，YTM-rf也应只有2%。当然，老师指出，由于等式左侧包括多重风险，而等式右侧只包括一种风险，因此等式左侧的数值本应大于等式右侧。然而答案给出了和网课所言公式完全不同的一个公式。请问，这又是为什么呢？

weighted harmonic mean P/E的weight是根据股数算比例，还是股票市值？

justified dividend yied是默认只有trailing D/P才有justified吗？还是看题目然后给的D/P在进行计算?

老师你好，如果投资的回报率越高，为什么不去投资呢 而要增加现在的消费呢？

前面有道习题说REITs波动性高因为与股票债券相关性高，这里说波动率低这两者不矛盾吗？

老师图一黄线标出的Interest income就是图二的actural return吗？

Notes 34.7第1~3题。第1、2两题答案中提到，对于颗粒性和同质性较强的债券，短期可以用数据分析，中期才使用投资组合总体分析，而网课中仅提到，对此类债券需进行基于投资组合总体的分析，并没有提到“短期使用数据分析”。此外，第3题中的相关知识点，在网课中也未被提及。这一部分题目不属于考察重点吗？

Notes 34.6第4题。根据答案，平坦的信用差价曲线，意味着的并不是经济向好，而是对未来的RR和POD预期稳定。但个人感觉，“预期稳定”只是意味着不同投资期的信用差价不发生改变，并不意味着信用差价曲线平坦（各投资期信用差价差距较小）。当然，经济向好的情况下，信用差价曲线也不一定平坦，但根据网课内容，此时信用差价“整体偏低”，也就意味着其曲线较之于经济萧条时期要更为平坦。我的理解有什么问题吗？

老师问个企业理财中的老问题，不过是新想法：replacement project中，老设备继续和新设备替代做对比的时候，老项目继续的terminal value的CF中是否应该包含老项目的WCInv?

老师 问一下 Contribution在大于和小于 TCCP 两种情况下都要交税，为什么说是对小于的一种惩罚呢，避免向员工借款，没懂这里呢？