这道题答案用的D/E算的，可以理解。那为啥我用的1-b1和答案不一样呢？b=ROE*g这个公式算的b。

这个对么。题中给出利率都是年化的。settlement是这一期的90天的。这两个算法一个意思。 valuation也是，把这一期的浮动利率和固定利率往回折，都要先去年化把年华利率变成这一期的期间利率再往回折。

老师，calendar 一定是call吗？ long calendar 就是short近期long远期 short calendar 就是long近期short 远期？

老师，什么叫downside protection？我做题是看当价格比put的执行价格低时，都可以以执行价格卖出，保护，选的B

9题，策略是short 2月的买12月的。股票走势预测应该现在到2月，看平，2-12月，看涨，的意思？

我这衍生每个不会的点都问好几遍…每一次都是问了跟没回答一样，然后我再写好拍了问，还不知道啥意思，然后再自己举例问，答疑老师您这样合适么！

为什么第三阶段的NWC可以收回呢？这部分的成本不是已经用于企业的日常生产经营了吗？

大卖小小转手卖掉情形中，未实现的320要抵减，已实现的12000*利润率0.4*占股比0.2=960为什么不加进去？

这个式子对么。不是（5%-1%）*90/360吧 settlement本来就是这一阶段结算吧，怎么还有算出来期间利率什么的啊…（之前您回答的） 老师，这里很纠结、麻烦您清晰回答。已经问了5次了。就这个问题。我就想知道这里结算用的利率是哪个，

老师，首先，您看下我笔记总结的对么。 然后，IRS和int rate option的结算，用的利率都是年化的么。 IRS，比如年化的swap rate是4%，年化的浮动利率5%，一年换4次，支固收浮，settlement就是（5%-4%）*90/360。对么 int option，因为option在4shidian结算，1*4的option，MR6%，X5%，都是年化的，结算就是（6%-5%）*90/360。 对不对。