请问老师，这题根据题干信息，可转债处于OTM状态，且股票市场下行，不应该是选择可转债吗？

第一问，不包含主观判断缺陷吗？

衍生，老师红圈里的公式具体讲解一下，没有理解！谢谢

衍生强化，老师，P30，最下面的公式，如果二叉树的两个节点之间相隔半年，那么最下面的公式的T就是0.5，用复利去年化对吗？谢谢

第四种方式是否会涉嫌向特定人转移利益，涉及法律问题？

请问老师，EL的现值是用哪些利率折现的呢？

老师好，two-tier board structure政的management board即是管理层又是董事会吗？

老师好，FCFE=CFO-FCInv+net borrowing，其中的net borrowing是什么我不太记得了，为什么加到FCFE而不是FCFF？谢谢！

老师好，1、stock dividend是降低market price来增发shares，那重分类时减少retained earnings、增加contributed capital的是哪部分？ 2、repurchase的P/E变化如何判断？谢谢！

hedger 和speculators有什么区别