另类基础课件，关于固定收益套利中的carry trade说：spread变窄，收益上升，spread扩大，收益变负数，但在role in portfolio中说利差越多，挣的越多。这两句矛盾了？

最后一题怎么判断SPE是受到控制的？在题目里没有说明

第六题等效fra的计算有问题吧？Libor是年化利率，不是fra的单利，算等效不应该用的图中手写的这个公式吗？

老师说gross margin越低反而代表公司业绩压力越大，造假可能性越大；可是为什么它和其他指标比如Sales是相反的，Sales越大代表造假可能性越大，毕竟感觉gross margin本身也可以造假把它弄高的吧？

第6题fra想请教下，为啥是1+l90*90/360，而不是(1+l90)^(90/360)？

我们在数量中我们学过自变量之间是不能highly correlated，感觉Accruals和其他自变量的相关性很强，比如receivable的DSR，还给这么高一个系数，这样的模型不存在问题吗？

第四题我想请教一下，为什么一定要把最后一笔的本金也要折现，我们就不能把他这一个年化的2%和这一个equity的3%的回报然后取一个差值算吗？

第四题和第二题是不是有冲突，如果不管什么方法净利润都是一样的，是不是第二题给什么条件不管是不是significance都是这么计算的？

第三题能否再说明下，解答没有听懂。

衍生，百题case11-Q1，老师讲减无风险资产（short risk free asset）是borrow借入。怎么判断是借入还是借出，是borrow还是lend？谢谢