FRA的定价（pricing）为什么不考虑carrying benefit？我们在算settlement时，知道有个市场利率，其实是可以赚钱的。

（205）紫色框内，期间的VWAP指不管时间，总的12000手的？直接说VWAP指当天的,10000手的？

（204）结合这道例题，晚交易的成本（delay cost）究竟指什么？可否解说数字和意思说一下？

（119）1.单老师说quoted spread就是MKT spread，就是best ask - best bid，确定吗? 2.他只给出说市场上的买卖报价，并没有说是最好的，所以我理解这里要求的其实就是报价差，而不是最优报价差 对吗？

（199）老师，我还有不明白的点。如图 紫色线标记：bid 3000股，ask（offer）2000股，求spread.单老师直接轧差，我怎么觉得一个3000，一个2000有点乱啊，还有我要的是2000，这里边到底啥关系？

28为什么satement2不对 36，为什么不直接用p0/E1，（像图里计算）答案就不是c而是b。 49没看懂，请分别翻译并讲一下这三个谢谢，并且为什么b

二题的解析没有很懂 麻烦老师再讲解下，谢谢

老师请帮忙解释一下这个： 近似利润=（150bps–100bps）×39×6M =117000 39 * 6M 是啥意？ 久期*CDS价格？

（233）请看两张截图中的红色框，两个标题只差一个strategy ，一张是 1 2 3 4，一张是 1 23 ，但都是在讲 市场操作，可否合成 1~7.还是这里有什么细微的区别，有什么用意？

请问第一问A：midcyclical是什么意思？