老师好，您抽空看下我在纸上写的两个公式。在新的optimal状态下，这两个公式里的active risk是一个值，对吧？都是指新optimal状态下组合的active risk?

R13 百题 Q4C选项，我的理解：因为他问的是from A,也就是合并过来的，但股权是不能合并的（是挤出来的），所以C不能选。具体23689这个数值对应MI，非要说从哪来，也只能是少数股东。故不能选。理解对否？

reading14.原书第28题，问PVDBO是多少，可是按照公式，应该是3108-525=2583，没有正确答案呀？

reading14.原书第28题，问PVDBO是多少，可是按照公式，应该是3108-525=2583，没有正确答案呀？

请问这里CF的波浪号代表不确定，也就是说考虑了risk，但下面的折现率也考虑了risk，怎么理解risk上下不重复这个点呢？谢谢

这里return老师用的NI，那能不能理解成sales呢？

老师，reading14原书24题中annual unit credit 是什么意思呢？为什么要算这个呢？算这个有什么意义呢？

请问第4题，P/B ratio=leading P/E timesROE 为什么是对的？为什么这里Net income就等于EPS1？

License的折旧计入10而不用10乘以购买的50%股权=5，我是不是可以理解为因为是control,子公司所有资产都要计入，所有并过来的折旧也都要计入

14题麻烦老师再讲解下可以吗 谢谢