还有第五题的ERP怎么就突然就2%了

老师这里的第四题，的rf不应该是用国债bond的yield吗，怎么直接用的int inverse？不是很懂

The annual investment fee stated in JRA’s marketing brochure is higher than the fee most of its clients pay because Jacobs offers a discount on the investment fee to clients who are referred by BP lawyers这句话讲解的意思是：由于存在Referral fee所以标出来的管理高于其他，而不是意思是由于给了discount所以剩余客户平摊该成本？

第四题 Expected stock price after 1 year (EUR)在这里面怎么考虑

营运资本在增长，EBITDA 会高估运营的现金流。这个怎么理解呢？ WC增加，inventory会受影响，也会影响COGS呀。

interest income 和 actual return on plan asset的区别是什么？第2题为什么不选b

对于第三问，我的理解是，任何级别的债券违约都算credit event，但是只有更高等级和同等级违约时才能求偿？这个理解正确吗？

题干说Bundovian不允许资本自由流通，所以判断其为发展中国家，当前更应该依托资本深化来提高人均GDP的增长。发达国家才更应该关注科技进步。这样的思路不对么?

Structure Model中，Equit被视为Call option on Asset, Debt被视为buy risk free bond and shot a put,这个理解对吗？另外structure model中是否假设市场是完全有效的呢？

怎么区分cost restructuring、balance sheet restructuring、reorganization？