您好，我想一下我标蓝色的这句话是为什么呢？可不可以举个情况的例子？谢谢

您好，这是课后题reading 19第14题，想问是如何知道第二年的capital是50？因为project 100，第二年减去depr剩50吗?谢谢

老师，为什么这里算equity，又要把优先股减掉？ 难道算ROE时候，分母也要E0减优先股吗？？之前从来没有这样算过ROE啊。 我有些混乱了！！是不是只要出现了优先股，就要扣掉呀？

您好，这是课后题reading 19第34题，计算里的wacc*capital的capital用的是fixed cash expense？想问一下，做题读文章的时候如何确定哪个是capital的值呢？谢谢

既然说第一张图里的方法使得10年来每一个3%都是在D0基础上计算，从而导致估值被低估。那么为什么不能先借助D0*(1＋3%)，D0*(1＋3%)平方……D0*(1＋3%)十次方把每一年的股息算出来，然后通过9.5%的折现率求出NPV，最后在把NPV除以2计算出出三角形部分的V0呢？

第四点反推折现率，如果有很多期股息的话每一期都不一样，这样就没法用年金键。那具体要怎样才能把折现率算出来呢？

老师好 这句完全没明白.....如果WC增加，EBITDA会高估CFO？？这里面的逻辑是什么啊？

老师，我计算eaa，用计算器按出来npv跟表格不同，怎么回事？

老师，第34题，好像前面也有类似一道，探讨现金流或股利折现模型下，g,r增长，哪个对估值影响最大？我记得前面一道题目答案是g的变化，影响估值最大。这种题目有结论吗？还是考试时候要一个个去验证？？那不是特别浪费时间啊

您好，这是reading 19课后题23，我想问为什么算npv的时候最后一年cf要加上savage value?这是salvage value怎么理解？是减去卖价和买家的差值的税后的卖价吗？谢谢