如果企业税后支付的利息小于股东净借入的金额，那么根据CFO-FCinv＋I(1-t)和CFO-FCinv＋Net Borrowing，就是FEFE的价值比公司的价值还要高。那么实务中会出现这种情况吗？

老师，这句话我看不懂，麻烦解释下，谢谢～

衍生 基础 BLACK 利率期权 如图，我的理解是标的资产（像股价一样应该是随时变的），但这道题FR是给你的（也就是不变的），感觉有些矛盾 不过估计还是自己没有绕过这个弯来，老师可否点拨一下？

衍生 基础 BLACK 利率期权的标的到底是什么?是FR?这个FR是不是指FRA里边约定的那个rate？利率期权是不是相当于给FRA没了一份期权,也就是模式和FRA一样，只不过在FRA亏钱的时候我不行权就完了？

这里提到蒙特卡洛模拟次数或者样本上升，正确性或者说精确性不一定上升，感觉是有问题的，模拟的次数上升理论上应该是会越来越精确的把？

衍生 基础 BLACK 这里感觉有个小问题：1.首先明确一下，X是指option这份合约里约定的比如说三个月后的期货价对吧？2.图中的FP指的是，三个月真的到了 当时市场上另一以3个月为期限的期货价对吗？（这个我不太确定）3.如果2是我说的那样，那么FP在t=0时间点是不知道的，那怎么能折现回来呢？（之前问过一个问题，S0和ST是没有折现关系的，股价随行就市嘛，所以觉得这里也应该类似）不知道怎么解释？

您好，在MM 2 without tax里，为什么D/E变高后wacc也不变？因为cost of debt会变低然后cost of equity会变高？我能理解为什么equity变贵，但是不理解为什么debt变便宜。谢谢

最后例题里面的第二题 0.05 of significance 为什么就能得出是双尾？

最后例题里面的第二题 0.05 of significance 为什么就能得出是双尾？

您好，这是课后题reading 19的49题，可以解释一下为什么选项a说不通吗？谢谢