老师，第四题能用Valuation的第二种方法，反向合约来做吗？怎么做呢

既然eps等于dividend，那现状的估算部分为何不用dividend除以r，而是用e来除？

这一页，为何implied g 大于expected g 是高估？可以类比intrinsic value跟市场价格的关系吗？intrinsic value 大于市场价格，则股票是被低估的

请问第一题什么时候会用到dealer的买价呀？

第一题计算PVGO，细想是不是有点不对啊，这里算第一年的E1用到的growth只是前5年的，计算PVGO是不考虑5年后growth会降低了吗？

第三问，MTM的时候，为什么使用两个汇率相减呢？正常如果我用USD去换BUN，应该是买，所以用除。反向合约，相当于是我把BUN又换成USD，所以是乘。既然是乘除关系，为什么可以直接用两个汇率相加减呢？

老师，可以帮忙梳理一下跨期替代率，短期利率，当前资产的价格，未来资产的价格之间的关系吗？尤其是在经济正常和非常恶劣两种情况下的不同？谢谢

最后一问没听懂，可以分别解释一下吗

第二问的第三个选项，金融工具在不同交易所的应用，为啥会增加各交易所之间的定价和流动性差异呢？

第一问，为什么不是electronic dealers，视频解析没有说清楚。