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CFA二级
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解答视频中14分钟的时候说DF是站在单个文件的角度去计算的,那TF也必须统一;然后一开始的时候老师还说DF还可以站在文件集的角度计算,是不是这种情况下,TF跟他统一就可以,也是站在文件及角度
查看试题 已回答FCFF = NI + NCC – WC Inv – FC Inv +[ Int * (1 - tax rate) ] ; 这里的Inv什么意思?是指期末和期初变化值的意思吗,全称是什么?为啥不能用三角形或者delta代替啊,不是一个意思吗? 然后如果题目里给的数值明确写了是当年的 如2012 fixed asset investment 直接用就可以了,但如果给的是2011和2012年的两个数据,就要用2012-2011的差值,是这样吗?
已回答Retained earning是公司NI扣除发放股利后的留存收益,计入 balance sheet的equity部分,Residual income是NI扣除了公司股东要求回报率re之后的剩余收益,也就是说就算今年不发股利也要在Residual income里面扣除这个成本,那这样就等于R/E和RI差的其实就是个股利差,是吗?然后Residual income是不计入Income statement或者Balance sheet的;以上正确?(2)OCI是计入balance sheet的哪里?
已回答第一题和第三题的处理方法真的不冲突吗?第一题中,H模型计算直接假定D0为2013年的$48/$50 = $0.96,然后4年都不变,D1计算的时候直接用这个0.96*1.06的第二阶段增长率,计算terminal value的时候完全不考虑第一阶段的20%增长率;第三题中,FCFE计算第二阶段的Terminal value,却需要先把2014年的FCFE1 0.96考虑3年期的20%增长,然后再乘以1.06得到FCFE5。你们自己看看不矛盾吗?为什么FCFE会变动,可是Div股利就完全忽略前4年的20%增速呢?
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- Q3:解析里面Team Purple’s conclusion (the externalities associated with human capital is the most important determinant in predicting the occurence of convergence) implies that the production function is a straight line, and is compatible with non-convergence.这段话中 externalities associated with human capital具体是什么?怎么得到the production function is a straight line这个结论呢?
- Growth due to capital deepening 是αΔK/K还是ΔK/K
- 这题为什么是选C?
- 请老师讲解一下这个题目
- 老师,第二题可以在解释一下原理吗?
- 老师,第三题答案的意思是:1.因为宽松的货币政策,导致加元利率下跌,导致加元贬值?2.但是,如果利率下跌,也就是分母上的百分比下降,不是会导致价格上升吗?。3.从而短期看是depreciation,但是长期来看,会回归到均值,所以是appreciation?
- CDS的long和short是不是反过来的?就是long CDS代表看涨目标公司credit,所以是卖出一份CDS合约?
- 很迷惑到底是long call+ short stock还是long stock+short call构建无风险资产




