The first reason is that Holt’s dividends have differed significantly from its capacity to pay dividends，这句意思是H公司实际支付的股利和它的支付能力不一致，也就是说可以给出更高股利，而实际的股利比较少。理解对吗

请问老师，在资本不可自由流通时，是不是主要看对CA相互的影响呢？其路径：货币供应下降→利率上升→经济活动减少→收入减少→消费和对进口商品的消费减少→贸易盈余→本币升值，是么？

请问老师，这两道例题，题目中都说了债务低，是想说明目前国家状态是正常的，不会出现过高外债，外币随时外撤，本币大幅贬值的情况么？

insurance like plus a short put option如何理解？为什么是short put？

为什么要买out of money的option？

short interest ratio 和 cost to borrow的区别是什么？

最下面overall那段话什么意思？

第八题，原版书和这里给出的参考答案terminal value 只往前折了两期是为什么？连老师在视频讲解里说的都是要往前折三期？？

问个题外话，trading costs and electronic market 是不删除了？

为什么build up方法的IP项也没有了