你好，但是题目中不是已经说了QH’s director of research and Singh’s supervisor, Charlotte Ringfield, CFA,这个Ringfield是他的上司了么？而且director也是senior的职位啊。为什么还是选c?

f统计量计算公式是啥？如何推导

你好，为什么说Swiss的法律比较严格？我没看到题目里哪里写到这个。谢谢。

Accounts payable has increased, while accounts receivable and inventory have substantially decreased.这一题资产类delta减少，负债类delta增加，这是哪里的知识点？

这里提到的企业价值，与我们在企业价值中讲到的D+E-cash的企业价值可以画等号吗？不甚明晰，谢谢。

通过long/short调整基准权重是通过上面这种，一个基准组合B，一个基于同样基准的主动组合A，两个组合来调节吗？还是只有一个基于同样基准的主动组合，在组合内调整个券成分？ 假设我们需要short w(b) 的B，long w(a)的A， w(a) > w(b) 假如第一种情况，就用两个组合来调节？ 假如第二种，我们需要在A组合内通过调整基准券的成分来调节？会出现每个券调整的比例不一致？ 调节是上面两种的一种吗？还是两种方式都是合理的？

有一个问题没太明白，关于构建最优组合。对于最优组合，有最优主动风险，同时可以通过long/short benchmark来调节主动风险，达到最优主动风险，此时的SRp就是最高的。同时，在SRp的程度上，可以通过long/short无风险资产，来让组合在SRp这条线上移动。所以： 1. 在这条最优SRp线上的主动风险都是一样的对吧？都为最优主动风险。所以最优组合也有无穷多。 2. 当sigma(p) = sigma(b) 时，最优组合与基准的风险程度一致。但是sigma(p)^2 = sigma(b)^2 + sigma(a)^2。这时候sigma(a)不就是0了吗？就是说还是在这个SRp的线上，但是主动风险为0变了？ 3. 最优sigma(a)对应一个固定的IR，那么在SRp这条线上，由于都是最优SRp, 也都是最优IR，也都是最优sigma(a)，那么IR = R(a)/sigma(a)，那么R(a)也固定？从图上看，R(a) = R(p) - R(b)，并不是固定的。 好像上面几个问题有冲突？

本case中的第28题，A公司也仅仅是non-cash的几项费用有所影响，且影响年数有限，稍加调整，不就可以使用FCFE了呢？？回购都能当成股利分配，稍加调整就可以使用GGM模型了，咱在FCF估值模型，都僵化成这了？？资本结构或财务杠杆发生变化时，也只需要将那几年的FCFE计算好，调整到位，也完全可以使用FCFE嘛，不知道协会发什么神经。

老师，请是否可以详细介绍一下这三个指标？ 他们之间的关系，大小带来的后果？

VC的IRR可以用discount value那排键算吗？为什么20=ROI= （1+IRR）^5？