交易商的手写3，交易商的成本和风险具体有哪些东西，什么情况？希望举例说明。交易商的买股票的成本，这个已经在tracking error第1项中说过了，四大成本组成部分，这项费用是不是重复计算了？？

第2行的underlying securities held，这个 Underlying securities到底是 Sponsor持有的成分股或者成分债券，还是二级市场投资人手里的ETF份额？？如果是前者，这个费用已经在 Tracking error组成的第一项里体现了，四大费用的组成，这个费用是不是重复计算了？？

关于 tax efficiency， Sponsor可以将高capital gain的股票置换出去。降低未来可能要交纳的capital gain tax。但AP拿到了高capital gain的股票，这个可能要交纳的资本利得税，不会转嫁给二级市场的普通散户投资人吗？

ETF的交易成本问题，对普通散户来说，一级市场里转嫁而来的AP买股票的佣金、向sponsor 申购费用，二级市场里散户买ETF的交易佣金，我觉得是提高了交易费用的吧？？

图2绿框公式是怎么来的？是P4*(1+2)^2=P2吗？如果是，为什么等号两边是相等的？

为啥long_call赚钱？

第三题rf在哪里呀

课后题第5题和第6题。第5题关于几个衡量标准，为什么C选项的年化比a选项和B选项的更好呢？说实话，根本听不懂，讲得还是不透彻。第6题，关于rolling return assessment，到底是怎么和其他比较呢？也是一窍不通，课上长得不够精细，糊里糊涂的。

这里提问课后题第9题B选项，共同基金不分配是出于什么考虑呢？？一窍不通。

这里是提问课后题第17题：A选项，如何比较equity和债券类的ETF的活跃度呢？？一点头绪没有。 B选项提及的分散度问题，是不是说ETF成分可以更多一点，更具分散效果？ C选项的什么战术策略，一窍不通。