Evian, CFA2022-06-17 09:32:06

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

CSO的买方（保护的买房）看涨标的资产“credit spread”，当债券的评级下降，信用利差增大，此时买方获利。
具体：
credit spread对应的债券不一定要违约，只要信用评级出现改变，债券收益率因此改变，那么CSO的出售方会支付“利差”
购买方和出售方，约定了一个标的资产债券，如果债券的评级从AA下降至B，Credit risk升高（例如，违约风险risk premium从3%上升至5%），债券对应的利差增大，此时出售方支付购买方“利差”（上升的部分2%=5%-3%），是一个因评级调整而出现的利息波动部分
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