Essie2022-06-17 14:17:39

你好，
第五题：考查的是tracking error跟踪误差的定义，ETF的跟踪误差是ETF及其基准的每日差异回报的年化标准差，所以是C选项的描述符合，见下图。
第六题：本题问怎么在考虑费用等的影响后评估ETF的业绩表现。Rolling tracking difference滚动回报率之差。假设3天滚动一次，前5天的回报率之差分别是1%，2%，3%，4%，5%，那么前三天的平均回报率之差是2%，第2到4天的平均回报率之差是3%，第3到5天的平均回报率之差是4%。因此，2%，3%和4%就是三天Rolling tracking difference。如果要看一年的也一样，就是看250天的Rolling tracking difference，然后和每年费率相比，这个difference有没有超过费率。如果超过费率说明ETF比基准多赚的部分超过了费用。滚动回报率之差能反映组合管理以及费用在更长期限下的累积效应（cumulative effect），经过年化后可以和费用比率进行比较并做出进一步的研究分析。因此B是对的。