我认为rationale1不准确。因为还要考虑earnings yield 和interest income and earnings之间的大小关系。如果earnings yield很大的话，回购股票并不会导致EPS上升，因而无法发挥prevent dilusion的作用。

老师您好请问第6题的 c选项怎么理解，谢谢

老师好，请问第5题算的是价格的变动，跟YTM有什么关系呢，谢谢

请问在算goodwill的时候，该怎么计算fair-value-of-equity呢？是直接用asset-liability求得？还是应该把equity里面的每项加起来呢？（2）如果每项都加起来的话，那么都应该包含什么呢？common-equity，prefered-equity，retained earning？谢谢

σᴀ指的是新构成的主动管理组合的主动收益方差吗？如果是，那图三那里写错了吧？因为图一图二都表明TC²是用来解释σᴀ的，而不是主动收益Rᴀ本身啊？

请问在计算enterprise value的时候，market-value-of-equity里面除了有common share和preferred之外，还会包含retained earning吗？谢谢

老师，关于利率，有几个问题总是搞不明白：【1】利率可以理解为是借贷成本或收益率吗？【2】利率与价格之间有什么关系吗？【3】利率和折现率是一样的概念吗？辛苦老师解答，谢谢

这个知识点和cash and carry是一个吗

第五题老师是不是讲复杂了，判断出借瑞朗之后，收=1+4.5%，支=0.8/0.85*（1+3%）就好

IR指的是新组合中原来的主动管理组合的IR对吗？