Bad economic times also tend to be associated with declining risky asset payouts (declining earnings and dividends for ordinary shares and defaults for bonds), leading to declining asset prices. The result is that the covariance term for risky assets is typically negative...为什么书上说，经济不好的时候cov <0 ?

Q4债券融资回购为什么Equity也要减去155呢？

short a put option 这边怎么理解，为什么用卖出一个看跌期权来解释这个并购策略

Q4 relative to 10-year government bond returns表示超出10年期国债收益率以上的部分？relative to 不是与......有关的意思吗？怎么是超出呢？

Q4怎么看出来Current yield curve 就是无风险收益率呢？goverment bond不是吗？

3.active share 是什么意思

Sb1cap的计算公式是什么？突然理解不了这个概念

请问2.25怎么得出来的？

第五题，公司原本不发dividend，现在发dividend，说明公司之后没有更好的投资项目了，同时公司并没有留更多的资金去用作未来的发展，earning growth应该的decrease才对吧，。但是话说回来，这个应该是个开放性的问题，每个投资者对发放股利的解读不一样，不应该作为一道有准确答案的题目。

beta不是风险指标吗，为什么用风险指标作为权重