请问一下，这里的cheapest to delivery指的是按照损失最多的来赔付吗？

第4问，由于gross_profit_margin分子分相除可以约掉volume，因此可通过（1.05sales-0.3*1.08sales）/1.05sales=64.91%得出结果

第三题这里为什么不用考虑发放股利啊？

这里面有个一年期的benchmark+4%，能不能帮我看看benchmark怎么得出来的？还有这个债券不是4年吗，为啥只说一年的+4%？

老师，为什么value no default 不能用第一问算出来的1111.51。就是现金流折现求和。还有为什么可以用上一问算出来的fair value 。已经彻底晕了，上一问也听不懂

我想问下25题中Residual income遇到多阶段模型的时候，那个persistence factor的计算公式是不是只有在continuing residual income持续匀速下降直到0的时候使用吗，如果是下降到趋于一个行业平均的情况下能用吗？我看到课后题这题就是下降到某一值，我以为不能用那个因子

ROI=(1+iRR)^t推导过程写一下

fixedincome课后习题16-答案构建的二叉树的节点利率怎么求出来？我的理解是比如i1h这个点是利用题目中的图表2中的forwardrate 1.7677%乘以e^σ=1.7677%*e的0.2次方，得到的和树上的2.1180%不一样。请问哪里错了

递减的外汇收益指的是啥啊？

为何BSM模型要假设无套利？