这题的逻辑我理解不了， 站在6月这个点， 我不是先知 没有魔法， 我怎么知道市场要反转了？ 同样的 我事后来看，我也不能预测12月之后会怎么走。 因为六月的趋势已经过去了，已经是历史了， 我怎么能得出结论我应该多买点债券？ 这个结论得出来 只不过是一个历史数据罢了，没有任何参考借鉴的作用。根据过去的图表学习过去的趋势？ 也就是开车时尽量看后视镜 眼睛不要看前方？假设6月份开车撞到人了，那回望历史你应该干嘛？》==你应该6月不开车尽量走路。。。。。。那12月我还是要开车出门啊。。。。我家离市区太远了。不能走路。 那么 这cfa出题逻辑哪位老师能理解？他在培养考生哪方面能力？

请问leverage为什么不算在risk objectives里面呢？ 如果我的公司运用20倍杠杆购买衍生品 这难道还不是风险吗？ 不是很明白。

请问老师，在CFA正式考试中，比如说伦理，真的会出现“Which of the following is least likely to violate Standard I(B)?”这样子的说法么？就是题目中只说“Standard I(B)”，而不是明确的说“Independence and Objectivity”。

这题如果考虑无风险的国债 和股票。 这两个明显是有相关性的 甚至大部分时间是负相关啊。。。。不懂为什么会是0

这个cfa的逻辑不对啊。 现在疫情期间 美股每周ipo几乎都只有1家 或 没有。 股价暴跌 油价暴跌 债市暴跌 熊市明显。 这个理论和real world是反着的？ 纵观09年之后到19年的10年， ipo井喷 史上最长一个牛市 中概股也井喷。 而且如果我是上市公司，我也不会这时候上市贱卖自己公司股份啊， 我应该选择牛市的时候ipo 割韭菜啊。

这个老师讲的蛮好的。前面有个量化章节好像也是她吧？

视频里不是说合谋者之间的size要差不多吗？为什么这里B是less likely?

英文解释原文： Portfolio management based on anomalies will likely be unprofitable after costs are considered. （ 算上cost得话， 基金经理都是亏的。） 然后再根据C选项里的说明： 获得超额收益都是不影响市场有效性理论的 只不过是研究回报率时方法选择不一样罢了。 尤金法玛不认可 约翰聂夫 彼得林奇这些基金经理几十年的超额回报 认为这只是计算回报率时用的方法不一样罢了。 其实算上卖出股票的commision 基金经理都是亏钱的。 哈哈哈哈 。 笑死我了。 想起美国一个叫‘长期资本’的公司， 由一群诺贝尔奖获得者和几个哈佛教授搞得， 号称掌握了最牛的数学公式和理念 。 然而几年就亏破产了 最后被万人捶。 尤金珐玛这个市场有效理论总有天被人打败。 然后从cfa里删除。 我坚信总有这么一天。

视频讲解我不是很理解。 首先DR发行都是由银行发起的， 区别在于 一个是存托性质（unsponsored) 另外一个是有银行担保了 (sponsored) 。 但是视频里说只有unsponsord是银行发起的，sponsored是公司自己可以发行。 但是我们又知道公司不能自己直接发行dr。法律上，需要找银行。按照视频讲解，公司可以直接绕过银行自己操作凭证市场。 但是根据dr的定义 你又不能绕开银行。 An unsponsored ADR is an American depositary receipt (ADR) that a depositary bank issues without the involvement， A sponsored ADR is an American depositary receipt (ADR) that a bank issues on behalf of a foreign company whose equity serves as the underlying asset. 请问是我错了 还是视频讲解错了？

通过这题联想到 美国出台政策直接给航空公司发钱， 但是又限制他们发放股利。 其实就是限制了net borrowing的使用对吧？ 也就是说哪怕未来你的cfo 是赚了好大一笔，经济恢复了， 但是你不准拿我的钱 算到FCFE里面去给股东们发放股息。 等于这比net borrowing是没有的， 那么就会限制住FCFE的能力了。 其实美国政府是通过这笔钱限制住FCFE 我这么理解是正确的吗？ 谢谢