c2024-05-20 16:56:48
不懂这里为什么新固定利息与老固定利息的差值折现到1时刻就是1时刻的value,为什么只考虑下半边支出的部分,不考虑付息收到的部分
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Evian2024-05-24 09:56:20
ヾ(◍°∇°◍)ノ゙你好同学,
假设
原有合约是收固定(支浮动)
通过重新签订一份新的合约对原有合约估值
重新签订的合约是支固定(收浮动)
两个合约的浮动利率端完全抵消,因为两个互换的浮动端现金流支付和收到方向相反
于是只剩下固定端的现金流
固定端现金流是收原有合约固定利率,支付新合约固定利率,于是这里差值在每个时间点算出来折现到t时刻就是原合约的价值
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为什么通过重新签订一份合约对原合约进行估值要改变swap的方向
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因为要讲之前的那份合约消掉
例如,原合约是long,新合约的头寸就是short
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第一步“通过重新签订一份合约对原有合约估值”不太理解,估值不就是将未来支出的浮息和收到的固息做差的值吗,为什么可以通过一个新的方向相反的合约进行估值
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这种方式被称为
反向合约
或者你可以理解为
t时刻,没有原合约,需要支付FP'=110
有原合约,需要支付FP=100
那么原合约可以为我们省钱,在T时刻省10元
同理,更复杂点,swap就会多笔现金流,但是道理是一致的
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谢谢老师,理解成valuation就是此时离场能获得的价值,而这个估值方法中通过签订反向合约离场,所以原合约价值就是两合约合在一起所获得的价值,对吗
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不是
反向合约不需要真实发生,是long方自己心里想的
T时间点的gain or loss如果考虑折现,需要从T时刻折现到t时刻
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就是没有真实发生,但是valuation主要是确认此时离场能获得的价值,所以在t=1时刻,他可以想象自己通过签订反向合约离场,此时获得的value就是对原合约t=1时刻的估值,这样理解对吗
Essie2024-05-25 10:13:09
o( ̄▽ ̄)
完全可以
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