我的提问是：书P592-Example 12-1. 截图1中标黄的这句话，Gladisch calculates that ROE averaged 15.5 percent in the period 2013−2017 but was below that level at 11.7 percent in 2017. 这两个数15.5%和11.7%是直接给定的已知条件，不需要我们计算得出？和Example 12中第1个表格里的数据无关？2. 以及SFr2.93, giving an adjusted 14.8% ROE，a long-run ROE of 21.5 percent. 这3个数字，也都是直接给定的数据，不用自己计算，和第1张表格里的数，也没关系？3.截图2中标黄的数字67.7%也是给定的已知条件，不用自己计算？，我按照表格1中的数字，(68.5%+48.5%+77.6%+83.3%)/4=69.48%，并不是67.7%？3. 截图2中标黄的句子，以包括非经常性项目在内的净收入为基础的股息，为什么会产生未来增加股息的潜在需求？4. 标黄的68%是怎么得出的？(68.5%+48.5%+77.6%+83.3%+99.2%)/5=75.42%，并不是68%？5. Solution to 2, 截图3中标黄的RO3=16.5%, 这个数字不是计算得出的，是已知条件？

这道题为什么不用讲义中的例子分配利润呢？讲义中前8%都是LP的，然后GP再拿走2%，剩下的 12.47%-10%=2.47%再分配8：2；那么GP最后收到的不应该是2%+ 2.47%*0.2=2.494%吗？

请问这里最后为什么是除以2，而不是乘以2？

我的提问是：书P592-Example 11-1.答案中的这半句话Petrobras has had a negative EPS for the period 2014 to 2017，是solution中直接给定的已知条件？2.这句话什么意思，怎么理解？Furthermore, to the extent that higher EPS growth implies a high growth rate in dividends, the high EPS growth rate supports a high P/E. 为什么EPS增长率高，意味着股息增长率也高？为什么EPS增长率高，支持一个高P/E？这是什么因果关系，什么逻辑和原理？是分析哪个公式，得出的这个结论？

我的提问是：书P585-Example 8-怎么理解，答案中所说的The analyst finds the present value of the $4 dividend not “counted” in the estimate in Piece 1 (which values dividends from t = 6 onward). 这句话什么意思？答案中的V0=$4/(1+0.10)^5，又是什么意思？

我的提问是：书P583-Example 7-第2问，3.7/0.075表示什么含义？用的是哪个公式？用的是preferred stock valuation的公式？题干中有告诉说是永续优先股吗？第3问，判断undervalued还是overvalued，我知道intrinsic value是185.70，那市场价格是哪个数？

权益-M1-https://www.gfedu.cn/squareques/id_1020499.html 这个链接，第4问，stock futures股票期货和纯粹的stock股票有什么区别？和纯粹的futures期货有什么区别？

我的提问是：书P580-Example 6-Case 2-第3问，1. 题干中已经明确告诉了the share price has decreased to ￥7,243 as at 31 December 2017, 那算股利时，为什么用的是￥10,598而不是￥7,243? 以2018/3/31为例，为什么不是(1.5%*￥7,243)/2？2. 截图2中，V0的计算式，分母上的1次方，2次方，3次方，4次方，5次方，6次方，分别代表什么含义？是我截图3里画的时间轴的意思吗？但是第3问题目中最后一句话假设Assume it is December 2017, 那么2017/3/31-2017/9/31这半年的股利￥79.5不用考虑？2019/9/31-2017/12/31这一季度的股利￥79.5/2也不用考虑了？

我的提问是：书P580-Example 6-Case 1-第2问，这道题的答案没有看懂。怎么理解“当callable赎回时，股票的内在价值为什么会lower，而不是higher”？后一句话又应该怎么理解？由于没有赎回权的内在价值$63.33 远远低于面值$100，如果股票是可赎回的发行人不太可能赎回？因果关系没明白。最后一句话呢，为什么callability只会小幅减少内在价值，而不是大幅？

maturity effect说的是长期债券，discount rate发生变化时，价格波动更大