YL2024-09-19 21:47:52
YL我的提问是：书P585-Example 8-怎么理解，答案中所说的The analyst finds the present value of the $4 dividend not “counted” in the estimate in Piece 1 (which values dividends from t = 6 onward). 这句话什么意思？答案中的V0=$4/(1+0.10)^5，又是什么意思？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-09-29 11:13:25
爱吃草莓的葡萄同学你好。第五年开始支付股利，使用GGM模型，分子是D1，也就是第五年之后的股利折现求和到第五年，然后再折现到当前0时刻，这是piece 1。同时第五年的股利没有折现，需要将第五年股利折现到0时刻，这就是piece 2.将两者现值求和得到当前的内在价值。
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