请问valuation allowance到底指的是什么？有什么功能和作用？有点分不清，麻烦老师解释下

为什么利率上升就会有contraction risk 利率下降就会有extension risk

怎么理解contraction risk和extension risk

本币贬值，NX上升，难道国内持本国货币的消费者的消费能力不会下降吗？

计算器按键顺序是？

为什么这里FV是100不是1000啊，之前不是说默认1000的么，为什么老变啊题目做不对

第三个例子结尾老师说：持有到期的期限不变，但再投资回报率不是票息率而是实际的12%，所以再投资回报上升，所以实际投资率上升？这个逻辑没错，但与第一例子比较，不是一样吗？第一个例子中，再投资回报率也是按YTM计算的，但为何计算P0没有按12%折现，而是直接用1000计算？按理说，实际利率上升为12%，P0不是应该按12%折现吗？是不是我对YTM的学习理解有误？也就是要把债券的估值第41章再温习学习下？

第三个例子老师讲的就更混乱了：说三年期债券在期初购买完成，YTM瞬间变成12%，这里不应该是YTM而是实际的市场利率变成12%，这个例子和第一个举例，都满足YTM的三个假设时不是一样吗？都是票息率10%，但估值的YTM是12%，因此P0折现是以12%计算，但老师所讲的第三个例子，P0不用折现了，直接用1000计算作为P0，这怎么理解？

第二个例子有点反常识，既然债券没有持有到期，仅获得2年票息，虽然票息再投资利率依然以YTM获得，但少了1年票息，所以totalreturn肯定是少了，只不过2年折现率依然是YTM，也就是2年的实际收益率依然是以YTM获得，那还用计算吗，肯定到期HPR等于YTM啊？与之前举例满足YTM三个假设一样，没有计算的必要啊？换句话说，无论是否持有到期，只要票息再投资率和YTM一样，债券的实际收益率HPR肯定等于YTM?

老师，参与股的意思不是股东可以部分参与到公司的运营中，所以可以获得额外的dividend吗？A选项为什么不对呢？