173****63662022-07-19 17:36:54
173****6366第三个例子结尾老师说：持有到期的期限不变，但再投资回报率不是票息率而是实际的12%，所以再投资回报上升，所以实际投资率上升？这个逻辑没错，但与第一例子比较，不是一样吗？第一个例子中，再投资回报率也是按YTM计算的，但为何计算P0没有按12%折现，而是直接用1000计算？按理说，实际利率上升为12%，P0不是应该按12%折现吗？是不是我对YTM的学习理解有误？也就是要把债券的估值第41章再温习学习下？
回答（1）
Danyi2022-07-19 18:05:18
Danyi同学你好，
因为第一个例子没有写purchase at par,所以PV0是要计算才能得出。例子3写了purchase at par，那么PV=FV=1000。
purchase at par这就相当于给了一个条件，直接告诉了PV0是多少。如果没有写，那么就按照正常的未来现金流折现求和带入计算。
可以再温习下，但是我觉得主要原因很可能是因为你漏看了purchase at par这个已知条件哈。
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