老师好，课上讲 逆浮动利率=固定利率值-浮动市场利率，逆浮动利率=固定利率-LIBOR，为什么浮动市场利率等于LIBOR呢？LIBOR不是同行业拆解利率吗，它等同于市场利率？
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老师，这题计算liquidity cost的时候，用到了均值＋sigma*1.96，这个计算式不是计算stressed market的时候才用的吗，这里题干没提stressed啊。
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PV乘以T2时刻折现到T1时刻的payoff表示什么意思呢？价值估计不是估计的由T1时刻再折现到0时刻的价值吗？
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老师好，我对债券价格定价的原理存在一些疑问，之前课程老师讲解债券定价原理是，首先说债券的定价，通俗而言就是看该债券能带来多大的价值，所以就是把未来现金流进行折现求和。
未来现金流中每一期的收益部分，我能理解是该债券给投资者带来的价值。可是最后一期的现金流是本金+收益，此处的本金是我原本0时刻就付出去，到最后再收回来而已，这里的本金感觉不是债券给我带来的价值，是本来就属于我自己的东西，但定价的时候还是会把本金部分进行折现，算进个债券的价格..这里也不是很理解。烦请老师讲解一下，谢谢。
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这个客户是下游公司吗？所以要以固定价格卖给这个客户？
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请老师讲一下第八题，就我目前的理解，我认为因为var算出来的基本为为负值，如果答案算的是-3.5，则可以说是在95%的置信水平下的最大损失，或者5%的显著性水平下的最小损失。但是题目的var算的是正数，所以把他应理解为收益。那么描述就应该和-3.5相反，但是我画了损失收益图，如果3.5是正数的话，那么在95%的置信水平下，3.5的收益不应该是最大的吗？在5%的水平下，得到的3.5的收益是才最小的呀
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这里提到的risk budget的计算，杨老师说是在相对风险那里讲过，能否麻烦老师把这里再补充讲解一下，实在想不起来relative risk讲过什么知识点了，谢谢！
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(Erm-rf)*β=ERP-rf算出来的是ERP等于7%为啥这样算不行
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证券化是不透明的，C不对
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