Adam2021-03-23 18:47:21

同学你好，
1：
零息债券的特点就是投资者在整个持有期当中是不付息的，它通过折价发行达到“付息”的效果。
举个简单的例子，比如说，投资者现在有个债券，面值是100元钱，也就是到期要还的本金是100元，但是这个债券是一个零息债券，持续期内（0~T时刻）都是不支付利息的，那么这个债券它在期初发行时，就是折价发行的，比如说，它可能期初只要95元，投资者就可以买到了，那么这其中，95元和100元这之间的差额就是它潜在的利息，这就是一个零息债券。即期利率的定义，对应的就是这一种情况，即期利率等于零息债券所对应的到期收益率。根据上述例子，1年期零息债券，期初投资95元，期末收到100元，这其中所对应的收益率r，根据上文总结的结论，假设用一般年复利进行计算，可以计算出等式中的r，也就是1年期即期利率。
95×(1+r)=100

2:
这个不一定啊。这里只是在举例子

3：
这里的等式，表示的是：使用即期利率为债券进行定价。
不同的期限有不同的即期利率。

100表示的是债券面值，1表示的是每一期发生的票面利息coupon。所以第一笔现金流是1，第二笔现金流是1，第三笔现金流是1和本金100，即101.

98.82表示的是这些现金流的贴现，求和。也就是债券价值。