本题中提到default correlation varies with the firm’s beta to the market factor. 这里不是说beta会变化么？从哪里看出来beta是一样的从而推导出correlation是beta平方的？

请问long/short 同一个option， volatility smail 的图也是一样的吗， 就像这里的D， 是不是换成short ITM call volatility也是最大的

he analysts plan to remove biases or undesirable bets from the alphas. 这一步是在scale么？一直没太理解scale 究竟是什么，能大概讲一下么？

关于d，描述也没有说是收益波动，更是收益本身。麻烦合理解释一下。

老师，这里说违约相关系数降低，equity层价值下降，为什么课件里说equity层的spread增加呢？这里不明白。

请问Model 3， 变形一的alpha是什么

请问ho-lee也是平行移动吗， 有没有改变term structure of volatility

Independent amount是干啥

老师，评论里回答如果题目换成的deep in the money put option，不影响组合var。但是又说组合中一个资产的delta比如说一个是1000，一个是-500，组合delta应该等于500。这不是相互矛盾吗？如果换了，组合的var不应该等于1+0-1=0吗？

可以讲一下c选项吗