老师 莫顿模型逻辑上是不是有点奇怪，首先计算PD需要用到资产价值和资产价值波动率，但是资产价值及其波动率难以直接得到，需要用equity的价值和波动率来得到，但是根据BSM模型，equity的计算中必须用到资产价值及其波动率，这不就成了一个循环？还是说equity的价值和波动率是从市场股价上直接得到的？

不是很理解这里的leveraged long and short position in securties, 这三种markets for collateral怎么体现了leverage long, short securtiy?谁leveraged long?谁又short了securtiy? 包括前面讲的融劵，A借给B劵，B还要归还+Rebate，dividend coupon还都归A. 那B借这个卷干嘛呢？这页多次提到 establish short position.这个到底什么意思。

老师这里1.5年的coupon为什么不是负值呀，这个coupon不是别人的吗

老师这里可以问一下0.75年的409600的计算，为什么不用考虑两期的coupon只考虑了一期呀，不是0.5和0.75年都会收到coupon吗

老师好，这里能不能展开说下LTCM的为啥卖掉流动性好，买入流动性差的债券就是正向反馈？。。我理解是，流动性好则补偿RP↓则价格高P↑。流动性差则定价低P↓。那么，卖掉价格高的、买入价格低的，咋和正向反馈挂钩的

老师可以麻烦具体讲一下回购的含义吗

这句话“A bank currently has $100 million of deposits earning an average rate of 2%.”的2%是成本还是收益呀？感觉像是收益。还有，这道题感觉加上50m之后总收益反而是下降了，不懂协会是不是为了出题而出题。

这里的AI是不是估算了，和一级讲的不一样

committed uncommitted redit line是什么意思，应该是银行承诺客户的信用额度吧，而不是其他机构承诺银行的信用额度

老师，financial performance and condition 里的第二条subcontractors指的是第三方还是第三方转包给其他方