想问下老师，为什么算AFS的unrealized gain/loss时，不用期末BV=1040 减去期初BV=1050 呢？对比前面在举例讲解AFS时用的10块买入、涨到12块，11块卖出的例子，算unrealized gain/loss就是期末减起初的概念呀？谢谢老师～

想问下老师，为什么当第二年的实际利率变成11%后，我们用12%计算得来的账面价值是被低估了呢？按照这张截图上的公式，用12%算得账面价值应该是偏高的吧？

请问老师这里uncorrelated的条件有什么用意么？

illiquidity章节中提到there is no illiquidity arbitrage 这里是一个对于风险厌恶者而言 还是对所有人来说都没有套利

看不懂，求解释

如图推导，计算Utility的变化值是否还有一项为 -λ*（TEV）^2

问你如图，PPT中公式给出要想达到最优组合，公式(portfolio i return-rf)/MVari=(portfolio j return -rf)/MVarj，套入题中如图所示，左式X资产的值为15，右边Y的为16，要想相等，不应该是提高X或者降低Y，选B吗？

这里计算risk aversion 0.5/（2*5%）不是5么？

请教老师，α=xigama*IC*score，老师讲课举例中α=原α*IC，前一个公式中哪个是原α，不是很直观认识这个公式。 另外为何refine α的时候需要neutralization？

老师好，请问这里风险溢价的来源中第一项第二项，这个难道不是在讲错误的估计收益，以及忽视风险，怎么成了溢价的来源？第三项既然没有市场index，何来的溢价？