请问这道题expected payoff和expected return的区别是什么？我理解的都是同一个意思呀，还是说expected payoff在这道题中指的是bad time的收益，而expected return指的是非bad time的收益？谢谢老师！

老师 非累积优先股到底是一级资本还是二级资本

组合diversified var 要大于undiversified var，表述对吗？为什么notes上的例子correlation为0的组合var 小于correlation为1的？

老师，划红线部分的答案不太理解，感觉前后句自相矛盾呢？窄的拒绝域怎么允许更多的exception生成呐？

老师，股票价格下跌不是相当于执行价格上涨吗？执行价格上涨不是图形更偏右，瘦尾吗？

请问波动率微笑精选题讲解第2题 题目中是拿lognoraml对比BSM吗 这两个的波动率不是一样的吗？

老师您好。这道题怎么算？

nonrejection region部分得出的结论是window、VaR的置信水平越大越易拒绝。但是讲义图片中，为了增大power of test（越拒绝越好），却又说置信水平不能太高，这两个结论怎么是相互矛盾的呐？

老师你好，请问这3道题里面的95%是同一个意思吗，都是指95%的VaR是吗？

37题为什么是求第二年的MPD？而100题求的是一个条件概率？谢谢！