波动率不是不变吗？只变化趋势项，为什么第二句还是对的

为什么这道题没有考虑违约资产的 回收？

请问A选项为什么错了呢。假如Reference Asset违约的话，TRS seller会因为持有资产而承担信用风险吧，TRS buyer是不持有资产的。还是说即使Reference Asset违约，TRS Seller可以不用继续给Buyer支付收益而Buyer需要继续给Seller支付费用？

老师，时间上升，这个YTM不变吗

老师解释一下这个计算过程，没看懂这个收益

BSM模型要求利率恒定吗？不是要求利率服从正态分布？

必须是标准正态分布吗？

老师，net federal funds and repo positon 是流动性正向指标还是反向指标

A为何不对？债券每期支付的coupon不是也会让他下降的吗

操作风险的ppt中第133页中的这段如何理解？