请问老师组合的VaR值为何是三年期债券的VaR值呢？这里组合VaR只计算没有听懂老师的意思...

Normal VaR计算过程中，假设算数收益率r服从正态分布，r=Pt/Pt-1 -1,而r的取值范围是大于-1，无法建模正态分布啊?几何收益率才能建模正太分布！请老师解释下，谢谢！

老师你好 这边计算步骤里面求市场风险VaR应该是单尾吧？应该用2.326吧？感觉不能用2.58诶

老师你好 不太明白这边的creating options synthetically策略，老师解释的时候说，标的资产价格下跌，如果是买入option，那么就赚钱。我觉得这得分call和put吧，如果是买入call option，那么标的资产价格下跌，是亏钱呀

请问老师，292题的第一个问题，所有的风险里面不是应该总共有四个风险吗？这里面为什么没有流动性风险呢？操作风险是这四大风险里面最难确定的吗？

老师，同期的beta和收益是正向相关的，CAPM模型也是证明beta与return是正比的。那么这里低风险异象和CAPM结论都是一样的吗？可是CAPM说的是风险越大收益越高，低风险异象是风险低收益高。那为什么又是冲突的？

老师，想请教您两个问题。1.关于five asset classes,我看到答疑区讲解说是”高收益债券、投资级债券、政府债、大盘股、小盘股。“ 但我思考应该不是吧，应该是Alternative assets, Equity, Fixed-income, Cash and cash equivalents, Futures and other derivates.这样吧。2.关于选项C的high inflation,我不太理解为什么说通货膨胀是说市场环境不好。比方说，我国近几年就一直在物价上涨，而日本5年来基本没有上涨过物价，但经济近几年中国明显比日本是好的。所以high inflation时资产表现好不对吗？水涨船高不是吗

老师，是否behavioral explanation和rational explanation都是赞成EMH有效市场假说的？而behavioral explanation和rational explanation只是EMH的两个分支思想。（EMH包含两个思想）请问可以这样理解吗？

老师，这道题选项D感觉才是正确选项啊。Materially misstated financial statements.关于财务报表的事情都是后台的事情，就算做错了，也是纸面损失。paper loss不会导致对冲基金彻底失败呀

老师，这道题并没有说是对冲基金的manager, 只是说投资经理。请问是说不管任何投资，都不需要考虑过去的业绩这样吗？