老师您好，请教下这句话怎样理解 A negative basis indicates that the bond is cheap relative to a portfolio that approximately replicates the bond cash-flow with treasuries and the CDS. 这个cheap relative是什么意思。

请问cross currency swap交换利息和本金，是否期末交换本金用期初的利率，但每期交换利息的时候用的是每期的spot rate？

55题，老师好，还是不太清楚，β=1.2是应该是谁比谁？另外后来高老师拓展到实际利率变动1=名义利率变动1.2，来类似的问题中，如何分别应该是谁比谁，老师能不能解答下

老师你好，我还是不太理解气候对金融市场对影响。基础班讲义第37页提到：climativ disasters have only a modest response of stock prices. 但是绿天鹅那篇文章里又提到说climate catastrophes are even more serious than most systematic financial crises. 所以，气候对金融市场对影响到底是怎样理解呢。

操作风险var啥时候要求99.9%了，那是信用风险吧

培训到底是需要全员都参与还是说只要对的人参与对的流程

老师能结合66题讲解下惩罚比例这个知识点吗？第一例百分比是只看一级核心资本比率还是一级资本总的比率？如果只看CET1的话本题D选项说9.5%的CET1即使再减去2.5%的CCB也是满足7%的一级核心资本要求的，根据讲义，就不需要有任何资本留存了啊？

老师您好，这里第二条既然都说了不设置threshold，也就是根据所有的敞口都必须交变动保证金的话，那第三条MTA必须小于500000欧元有啥意义呢？反正都需要交保证金的呀，不太理解第三条规定...请老师帮忙解释一下，谢谢啦！

50题，autocorrelation为什么是1-a，老师可否再解释下这个公司里，a，Us，α，β意义

老师好，第59题计算时用Jensen's inequality左边和右边的式子都可以吗，还是一般情况下只用左边E（1/1+r）?