指数分布的无记忆性能再解释一下吗

最后一道题的C选项为什么对，老师能详细解释下吗？为什么只体现了流动性？同样的债券，只是一个发行了一段时间，一个刚发行，什么原因会导致流动性不一样啊？ 另外，发行了一段时间的债券，他的价格和刚发行的可能不一样，为什么没有市场风险因素？没有太理解。谢谢

这里讲得有点难理解了， long call and short 0.5stock,在价格下降时，delta由0.5变成0.4，为了动态调整，应该是去long 0.1份stock维持对冲。那么这不就是在价格下降时买入吗？这是负反馈吧？ 正反馈的例子，应该是short call and long 0.5stock,如果价格下降，delta仍然由0.5变成0.4，因此需要short 0.1份stock出去，以保持对冲等式，这时是在价格下降时卖出，正反馈。请老师帮忙确认下上述理解有没有问题。谢谢！

这里说的前一期的存活率是边际存活率吗？

老师在这里讲“期权买方要收$1的CVA，实际只需要支付$4”，这$1的CVA是由谁支付的呢？直接从期权报价里面扣减？

illiquidity-shy investor 的特征是什么呢？请老师指教，谢谢

问题如图二

这里➕K,➖K是怎么操作的？

老师，为什么要强调萧条期呢？繁荣期不是这样吗？

老师CCP的风险共担，能举个具体的例子吗？