老师，我听你提到基差，我理解是现货和期货的价差，所以当我手里持有现货，我怕跌价，所以我卖空一份期货，约定以固定价格卖出，也就是说基差缩小时，现货价格下跌，我这时候肯定是赚钱的。可是那次我去参加会议，怎么和你讲的相反，所以我有点迷茫，你能帮我看看我拍给你的，有什么问题吗？谢谢老师。

老师，我听你讲案例时，讲了一个中央交易对手，大概理解意思是多边净价交易，降低市场流动资金需求。就是想问一下，中央交易对手一般存在于交易市场还是非交易市场？能举个例子说明一下中央交易对手主要有哪些？谢谢老师。

老师这道题在手机端显示不完整 请尽快修复bug 谢谢

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请问mean 0.5是哪来的？谢谢

这个题可以用BS计算吗，因为看到题目直接想到了用BS，算了半天，发现没有答案。

十个彼此独立的loan每个违约概率为3%，为什么这道题算十个同时不违约要乘10，而不是10次幂

请问一下，老师最后举的那个例子:VaR(1d,1%)=100m，如果最后产生的losses是200m，这样是否属于risk mgt failures? 老师说的答案是：不属于？ 可是这个不是属于tail risk么？，而且老师在讲义中说到tail risk时也正好举了这个例子，用来说明VaR对于一些特别大的风险是无法预估的。为什么在这个题目里，这样就不属于failures了呢？

老师，亚洲期权可否介绍一下，视频课里貌似没涉及到

settlement price就是clean price吗？