这里的lending和borrowing具体怎么理解？还有就是CML与马可维茨有效前沿相切的点之外，其他的点都在马克维茨有效前沿的上方(above),不是说有效前沿上方的点都是impossible 的吗，那CML上除切点外的其他点代表的投资组合就应该是impossible的，这该怎么理解呢？

老师好 可以举例解释一下融资流动性风险和交易流动性风险吗

老师，我用SML算出来组合的收益率为何小于该组合的expect return 10%?是因为市场不够有效吗？

请问下对冲为什么他的一个优点是增加公司的债务能力从而增加公司的税收收益

老师您好，公司债和国债哪个流动性比较高？为什么？

完全不了解

这个公式里的-P+，+P+是什么意思啊

老师您好，par rate和YTM的大小可以比较吗？

这个说法错了吧，应该是deep in the money put，不是deep out of the money put，后面说股价断崖式下跌，此时put是深度赚钱的。

老师您好，当bond以par发行，YTM=coupon rate，若此时债券持有人将每期所得coupon以YTM进行再投资，并持有至到期，那么在到期时该债权持有人的收益就是YTM？