老师，这一节最后的例题2 里面 计算 r（t） ，Ln（Pt/Pt-1）用计算器怎么计算？

关于对short hedge的理解，梁老师的说法是未来卖现货而现在卖期货，对于“现在卖期货”这点我是存在点疑问的。对于现在的时点而言，不是只是做了个卖期货的合约吗？合约到期时资产需要进行交割了，这时候不才应该是把期货真正地“卖”了出去吗？如果按我刚这套理解来看的话，更像是未来同时卖出现货和期货耶😳

请问，欧洲美元期货，什么时候空头什么时候多头，应该怎么判断，谢谢

前面一直算到Z=0.4339都可以理解，后面查表得出66.78%，为什么对应的是B-A＜0的概率呀，就是为什么分布图左边就一定是和0比较对应的概率

为什么5年累计违约减去4年累计违约=第5年违约且前4年不违约，前4年不违约这里没明白

t为什么是0.9除0，31

晚上好，在梁老师的第9节视频 Hedging and FX中的02:30~02:35之间提到了，只要basis放大，一定会形成spot price上升, future price下跌。此处存在些许疑问，比方说，spot price下跌，future也下跌，但future下跌的幅度更厉害。这种情况不也一样会造成basis放大吗？

为什么股票是y 指数是x

请问老师，书上这段没有看懂，可否解释下，多谢 The basic premise of APT is that investors can create a zero-beta portfolio with zero net investment. If such a portfolio yields a positive return, however, then a sure profit can be real-ized through arbitrage. The fundamental result, as proved by Professor Ross, is that the absence of arbitrage opportunities requires the expected return on all well-diversified portfolios to satisfy E(RP) = E(RZ) + bP1[E(I1) - E(RZ)]+ c +bPK [E(IK) - E(RZ)] where RP is the return on a well-diversified portfolio with expected return E(RP); bPk is the factor loading for the portfolio P related to factor k; E(RZ) is the expected rate of return on the zero-beta port-folio (i.e., the risk-free rate) such that Cov(Ik, RZ) = 0, for k = 1, c,K; and E(Ik) - E(RZ) is the risk premium associated with factor k.

老师、请问下为什么market portfolio的系统性风险为1呢。是无论什么情况下均为1吗？谢谢